上周(12.4-12.8)國內(nèi)精密無縫管演繹“過山車”行情，整體呈沖高回落走勢。截至2017年12月8日，鋼鐵綜合價格指數(shù)達(dá)到173.4點(diǎn)，比上周末漲0.9%；鋼鐵長材價格指數(shù)達(dá)到196.2點(diǎn)，比上周末漲0.6%；鋼鐵板材價格指數(shù)達(dá)到153.7點(diǎn)，比上周五漲1.06%。

    周初，隨著價格的全線飆高，黑色系高位壓力加劇，于周三開啟全線回落模式。尤以期螺表現(xiàn)較為明顯，一度跌破3800元整數(shù)關(guān)口，最高點(diǎn)4104元與最低點(diǎn)3759元，價差高達(dá)345元，熱卷價差也在300元以上。隨著供給端利好的兌現(xiàn)，原材料缺乏題材支撐，黑色雙焦以及鐵礦石等三個品種更是在此波暴跌過程中出現(xiàn)跌停盤。市場回調(diào)預(yù)期強(qiáng)烈，資金出現(xiàn)連續(xù)3日大規(guī)模減持，周四黑色系共有近50億資金瘋狂離場。

    與此同時，現(xiàn)貨價格開始出現(xiàn)松動跡象，前幾日捂貨不出的商家主動降價銷售。只是由于可售資源有限，抗跌性要比期貨相對要強(qiáng)。除天津等個別地區(qū)螺紋跌幅超過百元，大部分品種和地區(qū)跌幅在幾十元不等。從成交方面來看，高位成交較上周明顯下滑，市場謹(jǐn)慎觀望心理占據(jù)主導(dǎo)。

    究其原因：一方面是近期期現(xiàn)價格拉漲過快過猛，螺紋更是創(chuàng)下單周漲幅500元以上，達(dá)到6年新高，個別地區(qū)強(qiáng)勢站上5000元以上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過熱卷等板材品種，市場存在回調(diào)的需求。另外，市場心態(tài)變生微妙變化，隨著價格持續(xù)飆高，市場恐高情緒升溫，尤其一部分投機(jī)性需求警惕心理上升，多頭開始伺機(jī)在高點(diǎn)獲利套現(xiàn)，落袋為安。另外，周二下午硅鐵停板頻繁交易被查，也成為引發(fā)市場避險心態(tài)的導(dǎo)火索。應(yīng)該說此波價格回調(diào)符合市場主流預(yù)期，市場已經(jīng)做好足夠的心理準(zhǔn)備，多頭撤退有秩有序毫不零亂，現(xiàn)貨報價也暫未出現(xiàn)大幅殺跌現(xiàn)象。

    周末，峰回路轉(zhuǎn)，期市盤中突然發(fā)力上行，跌勢開始明顯收窄，螺紋、熱卷最終頑強(qiáng)翻紅。與此同時，京津地區(qū)螺紋價格率先回漲，市場心態(tài)再次回暖。之前由于買漲不買跌抑制的一部分隱性終端需求開始浮出水面入場低位采購，市場交投氣氛明顯升溫，由于貨少難求，個別甚至出現(xiàn)搶購現(xiàn)象。

    建筑鋼材

    具體現(xiàn)貨價格方面，蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至12月8日，國內(nèi)10大重點(diǎn)城市Φ25mm三級螺紋鋼均價為4774元，比上周五跌2元，比上月同期漲701元。本周鄭州、西安跌30-80元，北京、天津跌110-140元，上海、武漢、杭州漲10元，廣州、沈陽漲150-160元，成都平穩(wěn)。截至12月8日，國內(nèi)10大重點(diǎn)城市Φ6.5mm、HPB300高線均價為4936元，比上周五漲9元，比上月同期漲512元；本周武漢、上海漲10-60元，廣州、沈陽漲110-150元，北京、天津、西安、成都、杭州、鄭州等城市跌10-80元不等。

    蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至12月8日，全國29個重點(diǎn)城市建筑鋼材社會庫存量達(dá)到了317.44萬噸，比上周五降16.21萬噸，幅度4.86%，比上月同期降30.74%，而比去年同期低18.34%。從各城市來看，北方主導(dǎo)城市北京庫存13.73萬噸，比上周五降0.22萬噸，幅度1.55%；天津庫存5.08萬噸，增0.46萬噸，幅度9.95%。南方主導(dǎo)城市上海庫存23萬噸，比上周五增3.2萬噸，幅度16.16%；杭州庫存24.5萬噸，降1.98萬噸，幅度7.48%；廣州庫存62.78萬噸，降10.56萬噸，幅度14.41%；西部重鎮(zhèn)成都庫存為20萬噸，比上周末降0.09萬噸，幅度0.45%；西安庫存18.96萬噸，比上周降1.1萬噸，幅度5.49%。

    板材

    熱軋卷板價格方面，蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至12月8日，國內(nèi)10個重點(diǎn)城市5.5mm熱軋卷板平均價格為4327元，比上周五漲49元，比上月同期漲222元。其中上海跌80元，沈陽平穩(wěn)，杭州、西安、北京、天津、鄭州、武漢、廣州等城市漲10-90元，成都漲240元。庫存方面，截至12月8日，國內(nèi)29個重點(diǎn)城市熱軋板卷總庫存量達(dá)到167.83萬噸，比上周五降2.65萬噸，幅度為1.56%，比上月同期降7.44%，比去年同期高0.13%。南方主導(dǎo)城市上海庫存32.28萬噸，比上周五增1萬噸，幅度為3.19%；廣州庫存43萬噸，降1.2萬噸，幅度為2.72%。北方主導(dǎo)城市天津市場庫存7.2萬噸，降0.7萬噸，幅度8.87%。

    冷軋卷板價格方面，截至12月8日，國內(nèi)10個重點(diǎn)城市1.0mm冷軋卷平均價格為4947元，比上周五價格漲58元，比上月同期漲217元。本周北京跌20元，武漢平穩(wěn)，廣州、成都、鄭州漲100-170元，沈陽、上海、西安、杭州、天津漲30-60元。庫存方面，截至12月8日，國內(nèi)24個重點(diǎn)城市冷軋板卷庫存量81.93萬噸，比上周五降0.32萬噸，幅度0.4%，比上月同期低5.15%，比去年同期低20.89%。

    中厚板價格方面，截至12月8日，國內(nèi)10個重點(diǎn)城市20mm中板價格為4321元，比上周五漲52元，比上月同期漲206元。本周邯鄲跌20元，成都、北京漲100元，武漢、上海、天津、沈陽、鄭州、西安、廣州等地區(qū)漲10-90元。庫存方面，截至12月8日，國內(nèi)29個重點(diǎn)城市中厚板庫存量達(dá)到98.15萬噸，比上周五增1.07萬噸，幅度1.1%，比上月同比增0.59%，比去年同期高20.85%。

    預(yù)測

    那么本周走勢如何？是迎接超跌過后的反彈行情？還是回光返照之后繼續(xù)下破回吐，年底市場還有沒有更多的上車機(jī)會？

    從基本面來看，短期的供需錯配行情暫時未發(fā)生明顯的轉(zhuǎn)變，隨著供需兩弱被證偽，目前終端仍有部分采購需求尚存，雖然南京等部分南方城市加入到限產(chǎn)、停工的大軍，但一些地鐵等重點(diǎn)民生工程仍在繼續(xù)。只是大家都在觀望價格調(diào)整的幅度有多少，待市場回調(diào)到心理低位恐怕還會吸引一些終端需求入場補(bǔ)庫存，這點(diǎn)從周末搶購已見端倪!另外，目前無論鋼廠還是社會庫存明顯低于往年同期水平，且有進(jìn)一步下降的趨勢，對鋼價起到支撐。故，價格雖然存在回調(diào)的訴求，但不是很大，這點(diǎn)也從現(xiàn)貨價格的相對抗跌以及精密無縫管廠的著力挺價可以看出。

    從行情運(yùn)行走勢來看，市場在暴跌過后，尤其在經(jīng)歷跌停盤后，市場情緒暫時得到了基本的宣泄。目前期現(xiàn)基差仍然較大，以期螺為例，遠(yuǎn)月合約貼水高達(dá)900元以上，近月合約貼水也在400元左右。在期貨巨幅貼水的情況下，市場存在修復(fù)的訴求，調(diào)整過后市場有望階段性的回歸。

    需要注意的是，鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏、市場庫存以及資金面的動態(tài)變化情況。受螺紋“千元”高利潤驅(qū)動，一些鋼廠已率先調(diào)整生產(chǎn)策略，生產(chǎn)板材的鐵水開始向螺紋傾斜，本周唐山等地螺紋生產(chǎn)線開軋明顯增加，前期短缺的規(guī)格資源開始大量投放市場，導(dǎo)致當(dāng)?shù)厣鐣齑孑^上周大幅上升。另外，前期滯留在港口的大量資源是沒有被統(tǒng)計在庫存內(nèi)的，包括一些鎖價的定向資源也未在統(tǒng)計之中，隨著往返船只的逐步到位，“北材南下”的節(jié)奏會加快，這部分資源會很快被分流要南方市場，貨少價高的情況有望得到緩解。從本周流通領(lǐng)域庫存來看，下降速度已開始放緩，上海等地庫存甚至開始小幅回升。另外，周末期貨方面資金減持仍在繼續(xù)，共有4.9億撤離黑色系，需要注意。

    而到12月中下旬，隨著天氣更加寒冷，終端采購需求將逐步開始萎縮，市場可能要面臨比較大的回轍。疊加美國加息預(yù)期利空大宗，年底資金緊張，增加了獲利盤套現(xiàn)回籠資金的可能。若產(chǎn)生恐慌情緒，市場踩踏行情或再現(xiàn)。以上幾點(diǎn)需要密切關(guān)注。歲末年終注定不平靜。

    短期來看，本周精密無縫管市場跌勢有望放緩，部分超跌品種和地區(qū)甚至出現(xiàn)超跌過后的修復(fù)性反彈，但很難形成趨勢行情，價格震蕩運(yùn)行可能性較大。另外，周六將出爐國內(nèi)通脹數(shù)據(jù)，其它重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也即將公布，要重點(diǎn)關(guān)注對市場的影響。而進(jìn)入中下旬仍將面臨較大的風(fēng)險。